浙商证券500万融资融券利率5.6

500万融资融券利率5.6

500融资融券利率5.6,100万及以下5.7,500万每日利率=5000000*5.6/100/360=777.7777778

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

招商证券,和佳股份(300273)布局未来10年关键卡口 医疗综合服务平台浮出水面


    评论:
    1、致新为高值耗材配送领域国内龙头
    2、高值耗材市场空间超千亿,配送商将成为解决上游高度分散化的关键一环
    3、医改两票制将推动耗材领域加速整合,龙头坐享垄断优势
    4、平台的强粘性以及不可替代性将与公司原有业务形成显着协同效应,加速公司发展。
    5、耗材平台是公司战略布局的关键一环,重要的是公司已经看到了未来。
    6、盈利预测与估值
    关键假设:
    (1)公司2015年因政策环境、项目收入确认等原因业绩出现一定下滑,但是2016年随着公司前期积累订单项目获得确认加上高质量的新订单,通过产业基金等方式解决了PPP项目现金流紧张的困境,未来医用制氧设备、肿瘤微创治疗设备及工程项目等业务将保持30%左右的符合增速增长。
    (2)金融租赁和咨询业务随着自身医疗设备业务的回暖同步增长,未来三年将维持50%左右的复合增速。
    (3)公司新的业务板块如医疗信息化、康复、介入、精准医疗等业务处于市场培育阶段,虽然呈现较快增长态势,但短期由于基数较小,看所贡献利润体量仍较小。
    (4)随着医疗器械行业竞争激烈程度的增强,公司主营各类医疗器械设备业务的毛利率会受到一定影响,且随着相对毛利较低的工程项目等业务占比逐渐增大,公司整体毛利率会有所下滑至45-50%左右。
    (5)业务规模的扩大也会造成公司相关费用及成本按照一定比例上升,总体在可控范围内。
    不考虑此次收购,我们预计和佳股份16-18年净利润为2.99亿元、3.77亿元、4.19亿元,对应16-18年EPS为0.38元、0.48元和0.53元。考虑到并购致新医疗,我们预计17/18年净利润分别为5.07亿元、5.79亿元,增发完成后总股本为9.15亿股,全面摊薄17/18年EPS为0.55元、0.63元,当前股价19.99元对应17-18年PE分别为36.3倍和31.7倍,首次覆盖给予"审慎推荐-A"评级。
    7、风险提示
    并购不过会风险; 并购不过会风险; 并购不过会风险; 并购不过会风险; 产业政策变动 产业政策变动 产业政策变动 导致 市场份额降低、 市场份额降低、 市场份额降低、 市场份额降低、 盈利能力下降等经营与财务风险 盈利能力下降等经营与财务风险 盈利能力下降等经营与财务风险 盈利能力下降等经营与财务风险 盈利能力下降等经营与财务风险 盈利能力下降等经营与财务风险 盈利能力下降等经营与财务风险

宏信证券,电子行业:半导体封测业向好发展 产业链优质企业有望受益


    本周行业观点:半导体封测业向好发展,产业链优质企业有望受益。半导体封测作为半导体产业链重要环节之一,在下游需求的带动下预计将继续保持景气,半导体产业链向国内转移的趋势也将助推我国封测市场需求较快增长。我们认为,我国半导体封测业作为国内半导体产业链中最具市场竞争力的领域,在政策的鼓励与下游需求的带动下将迎来规模增长期,长期向好发展,建议关注有技术积累的优质企业。主要观点如下:1)政策鼓励带动国内半导体封测业向好发展。为了推动半导体产业的发展,国家与地方政府陆续推出多项鼓励政策,并成立国家集成电路产业投资基金对重点领域发展进行支持。各地政府也根据当地实际情况陆续出台了一系列产业政策支持行业发展。此外,国家集成电路产业投资基金的设立也对半导体封测产业的发展起着重要的作用,相关公司将获得更多的资金投入到研发生产或产业并购中以提升公司竞争实力。我们认为,半导体封测业作为我国加强产业自主可控的重要突破点,有望受益于政策的鼓励向好发展。2)半导体行业持续景气,产业转移趋势助推国内封测需求。半导体制造作为互联化、信息化的重要基础,下游需求旺盛。此外SEMI的数据显示,2015年-2017年中国地区开工建设了36座晶圆厂,而其他地区合计开工建设了40座晶圆厂,半导体制造行业显现出产能向国内转移的趋势。我们预计随着数据存储需求的增加以及5G、物联网、智能汽车等新兴应用的推动,半导体行业有望持续景气,产业转移也将助推国内半导体封测需求进一步增长。3)国内企业竞争实力增强,市场份额有望进一步增加。在半导体产业链中,由于我国企业进入封测环节相对较早,通过不断的研发投入与产业并购,部分封测企业在高端封装技术上已达到国际先进水平,并已占据较高的市场份额,具有较强市场竞争力。我们认为,随着国内企业竞争实力的逐渐增强,国内半导体封测企业市场份额有望进一步扩大,行业长期向好。4)半导体封测业向好发展,产业链优质企业有望受益。半导体封测业作为国内半导体产业链中最具市场竞争力的领域,有望在政策鼓励及产业转移的背景下向好发展,关注有技术积累的优质企业:长电科技、华天科技、通富微电。
    上周市场回顾:上周电子(申万)涨幅为1.17%,跑输沪深300指数(2.96%),跑赢创业板指数(1.10%),涨跌幅在各行业中排名居中。上周行业内涨幅前五的个股为新易盛、沪电股份、奥士康、联合光电、莱宝高科,跌幅前五的个股为春兴精工、三盛教育、合力泰、锦富技术、安洁科技。
    行业新闻动态:超高清视频持续升温,突破商业模式才能恰逢甘霖;缺口32万,IC人才短板待补;三星DRAM延后扩产,多方受益;紫光:手机芯片全球第三,正在研发128层堆栈3DNAND闪存;中国自主研制首颗宇航级高速图像压缩芯片在高分十一号卫星成功应用。
    行业公司重点公告:安洁科技:控股股东增持公司股份;鹏辉能源:签署战略合作框架协议;鸿利智汇:第一大股东变更;晶盛机电:对外投资设立控股子公司;科恒股份:筹划发行股份购买资产。
    风险提示:技术研发不力,市场竞争加剧,下游需求不如预期。

浙商证券500万融资融券利率5.6

中证网,梅雁吉祥(600868):出资3060万元参与联营企业增资扩股



  中证网讯(记者 万宇)梅雁吉祥(600868)9月21日晚间公告,公司联营企业广东翔龙科技股份有限公司以增资扩股的方式募集资金,用于投资年产3万吨亚微米非金属微粉工程及年产5万吨功能性粉体母粒项目。公司持有翔龙科技36%的股份,按1.7元每股的价格参与本次增资扩股,投资金额合计3060万元。
  根据翔龙科技增资扩股方案,按1.7元每股的价格增资扩股5000万股,各股东按持股比例以现金方式出资,合计增资8500万元。公告显示,翔龙科技为梅雁吉祥的联营企业,后者在2017年3月对翔龙科技进行增资,金额合计990万元,持股比例为36%。本次增资扩股完成后,翔龙科技注册资本由2500万元变更为7500万元,股东持股比例不变。
  翔龙科技分析称,基于高级透气膜专用功能性碳酸钙粉体的市场前景良好,如能成功生产该类产品,可为公司带来更大更好的发展空间。公司目前的生产设备暂不具备生产透气膜的功能性粉体能力,因此拟引进新的透气膜专用粉体生产设备,进一步扩宽经营。同时由于高级透气膜专用功能性碳酸钙粉体产品价格优势大,竞争相对较小,如公司能尽快进行该项目建设,可以尽早占领市场,成为国内透气膜专用粉体的领先品牌,为公司未来的经营带来更好的经济效益。
  梅雁吉祥认为,翔龙科技本次增资拟投资的项目及其产品能适应行业发展的趋势及国际形势发展,及时布局行业中高端产品的生产项目有利于其未来的发展及提升核心竞争力,公司决定参与本次增资扩股。

中国证券网,南京证券(601990)2019年净利同比增逾两倍



  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)南京证券发布年报。2019年,公司实现营业收入22.02亿元,同比增长78.44%;实现归属于上市公司股东的净利润7.10亿元,同比增长206.24%。每股收益0.22元。公司拟10派0.7元。

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中信建投,康拓红外(300455)502所旗下优质资产注入 五院智能装备平台地位确立


    5月29日,公司发布公告,拟通过发行股份及支付现金的方式向502所购买其持有的轩宇空间100%股权和轩宇智能100%股权,并募集配套资金不超过7.94亿元。
    点评
    502所旗下资产注入增厚业绩,航天投资参与配套融资彰显信心
    5月29日,公司发布公告,拟通过发行股份及支付现金的方式向502所购买其持有的轩宇空间100%股权和轩宇智能100%股权。轩宇空间和轩宇智能交易总对价合计为9.68亿元,其中现金对价1.45亿,股份对价8.23亿,本次发行股份的发行价格为10.05元/股。按照本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案给出的盈利预测,轩宇空间2018年至2020年将实现净利润5209万、7049万和8757万;轩宇智能2018年至2020年将实现净利润1050万、1544万和2160万。
    公司拟向航天投资等不超过5名特定投资者以非公开发行股份方式募集配套资金总额不超过7.94亿元。募集配套资金在支付本次交易现金对价及中介机构费用后,将用于标的资产顺义航天产业园卫星应用智能装备产业基地项目、智能装备控制系统部组件研发及能力建设项目等建设。航天投资作为上市公司的关联方承诺,拟认购本次募集配套资金不超过20,000万元,但不低于募集配套资金总额的20%,彰显了对公司发展的信心。
    业务拓展至四大领域,五院智能装备平台地位确立
    轩宇空间主营业务包括为行业用户提供控制系统及其部组件产品、实现针对不同行业应用的测试仿真系统等,经过六年的发展,积累了大量的复杂系统智能测控与仿真、智能装备微系统及控制部组件研发与生产等优势技术,在测试和控制领域具有较强影响力。轩宇智能主要业务是为特殊环境、特殊行业提供控制与自动化执行系统集成,公司在高温、高辐射、高腐蚀等特殊环境下的工业控制系统产品研发方面具有一定优势,积累了核工业领域优质客户。
    交易完成后,公司将以控制技术为基础,形成铁路运行安全检测系统、智能测试与仿真系统、微系统与控制部组件、核工业自动化装备等智能装备领域四大产品系列。通过此次资产注入,上市公司核心技术水平进一步提升,产品结构得到丰富,后续将逐渐打造成航天五院智能装备领域的主体平台。
    传统铁路运行安全检测系统业务稳健增长,新增业务有望快速成长
    受益于我国铁路网不断建设以及城市轨交快速发展,公司铁路运行安全检测系统业务将保持稳健增长。随着全国铁路网的不断建设和完善、现代化高速铁路网的逐步建成,既有线路设备升级换代与设备大中修和新建铁路需求将持续增长。另外,随着国家"一带一路"发展战略的深入推进以及我国城市轨道交通的快速发展,国际市场和我国城市轨道交通市场有望成为公司新的增长点。
    轩宇空间与轩宇智能产品市场空间广阔,有望保持较快增长。轩宇空间为多项典型重大项目提供多套星载计算机系列地面测试设备,主要客户包括长光卫星技术有限公司、中国航空工业集团公司等公司,并与哈尔滨工业大学、中国航天科工集团第二研究院、上海微小卫星工程中心等客户就重点项目开展合作,丰富的航天系统内客户为轩宇空间的未来发展提供了广阔市场空间。轩宇智能与核工业领域客户就智能装备的应用进行了深入的研究与探讨,并已有重点系统集成项目成功实施,业务处于快速发展期。
    盈利预测与投资评级:资产注入增厚业绩,五院智能装备平台地位确立,维持增持评级
    公司传统铁路运行安全检测系统业务保持稳健增长,拟收购标的轩宇空间与轩宇智能市场空间广阔,公司被确立为五院智能装备平台,未来进一步资本运作值得期待。预计公司18至20年归母净利润分别为0.82、0.96、1.12亿元,同比增长14.91%、16.75%、16.70%,相应18至20年EPS分别为0.21、0.25、0.29元,对应当前股价PE分别为59、50、43倍;考虑本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金,公司18至20年备考归母净利润分别为1.45、1.82、2.21亿元,同比增长101.39%、24.83%、22.65%,相应18至20年EPS分别为0.27、0.34、0.41元,对应当前股价PE分别为46、37、30倍。

浙商证券500万融资融券利率5.6

兴业证券,房地产行业:居民杠杆率国际比较研究系列一 韩国篇


    韩国1997年之后经济增长中枢下行,之后的1998年至今居民杠杆率持续20年上行,从47.1%到94.8%。1997年危机之前韩国通过企业过度负债保持经济高增速,1980-1997年实际GDP平均增速为9.0%;1998年至今企业扩张和出口对经济拉动减弱,实际GDP增速降档,1998-2017年为4.0%。1998年至今居民杠杆率持续上升47.7个百分点,从47.1%到94.8%。
    从国家和政府角度、金融机构的角度、和居民角度深入研究,我们认为韩国经济增长中枢下降和居民杠杆率提升有密切因果关系。
    1,从国家和政府的角度,韩国信用扩张以应对经济下行,而此时企业部门融资需求大幅减弱和被削弱,信用扩张在居民端效果更加明显一些。韩国应对经济增长中枢下行的主要方式就是信用扩张,1998年至今基准利率持续下行。而此时企业融资需求大幅减弱和被削弱,制造业企业借款占总资产的比重从1997年的54%,下降到2015年的24.7%。同时,为防止企业部门去杠杆导致经济增速进一步下降,韩国政府危机后初期鼓励居民加杠杆。因此信用扩张在居民端表现的更加明显。
    2,从金融机构的角度,韩国经济增长中枢下行期间,金融机构更加偏好配置居民端资产。一是因为金融自由化(脱媒)的影响,二是因为金融机构整体风险偏好下降。1997年后韩国金融自由化加速,脱媒加剧,银行有配置居民端资产的压力。同时,金融机构本身风险偏好下降,而按揭等居民贷款不良率的优异历史表现使得金融机构从微观角度出发、从自身利益最大化的角度考虑,主要支持了居民加杠杆。1998-2017年,韩国家庭贷款余额占商业银行总贷款余额的比重从27.7%提升至43.9%。
    3,居民自身角度,房地产价格的初始启动更容易和居民加杠杆形成正向循环,相互促进,带来居民杠杆率的持续提升。对居民来说,房地产是优质资产,房地产价格的初始启动更容易和居民加杠杆形成正向循环,带来居民杠杆率的持续提升。在韩国居民总资产中,将近70%的资产是房地产。
    行政手段是延缓居民杠杆率提升速度,非扭转。在危机初期阶段过后,政府在行政上对房价过快上涨和居民杠杆率过快提升采取了一定抑制措施,2005年开始先后增加持有环节、交易环节税收,实施差别化住房按揭贷款政策,增加供给等等,但是没有改变居民杠杆率提升的大趋势。从韩国的经验来看,行政调控延缓了居民杠杆率的提升速度,而非扭转。
    投资建议:这是新世界、新视野、新市场。一二线城市基本面中长期上行,集中度提升趋势延续,地产股“便宜”的特征明显,增量资金中长期将带来房地产核心资产的行情。持续推荐万科a、保利地产、招商蛇口、新城控股和绿地控股,受益标的还有华夏幸福。
    风险提示:货币政策大幅收紧,核心城市房地产调控超预期严格,居民去杠杆力度超预期,房地产税出台超预期。

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上证报,*ST佳电(000922)27日起摘帽 26日停牌一天




    上证报讯(记者孔子元)*ST佳电(000922)公告,公司股票自2018年11月27日开市起撤销退市风险警示,证券简称由“*ST佳电”变更为“佳电股份”,证券代码仍为000922,日涨跌幅限制由5%恢复为10%;公司股票自2018年11月26日开市起停牌1天,2018年11月27日开市起恢复交易。
    

中国证券报,大理药业(603963)努力打造拥有核心竞争力的优强企业




    出席嘉宾
    大理药业股份有限公司董事长、总经理杨君祥先生
    大理药业股份有限公司常务副总经理、董事会秘书李现国先生
    大理药业股份有限公司财务总监李绍云先生
    中信证券股份有限公司执行总经理、医疗健康行业组联席负责人刘晓岚先生
    中信证券股份有限公司副总裁、保荐代表人杨佳佳先生
    中信证券股份有限公司高级副总裁邵才捷女士
    大理药业股份有限公司
    董事长、总经理杨君祥先生致辞
    尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友:
    大家好!今天,非常高兴有这样的机会通过上证路演中心和中国证券网交流平台与广大投资者朋友们进行在线交流。在此,请允许我代表大理药业的全体员工,向今天参加网上交流的投资者表示热烈的欢迎!并向长期以来关注和支持大理药业的各位朋友表示衷心的感谢!
    大理药业成立于1996年,是专业从事中西药注射剂产品研发、生产和销售的企业。自成立以来,不断丰富和完善产品结构,公司目前拥有20个品种44个规格的中西药注射剂药品批准文号和一个品种两个规格的临床批件,公司“中精”商标为中国驰名商标。公司主要产品有醒脑静注射液、参麦注射液、黄芪注射液、亮菌甲素注射液、胞二磷胆碱注射液。公司拥有专利29个,其中发明专利8个、实用新型专利14个、外观设计专利7个,经过多年的发展,形成了一定的品牌知名度。公司设立的技术中心为省级企业技术中心,公司与天津药物研究院刘昌孝院士共建了“云南刘昌孝院士工作站”,与浙江大学共建了“中药现代化联合研究中心”,与大理大学共建了“药物研究所”,致力于新产品研发、产品二次开发、新技术运用和工艺提升。
    此次发行上市,大理药业将进入一个全新的阶段。我们将一如既往地秉持“质量至上,信誉为本,创新为魂,发展为先”的经营理念,坚持依法经营、诚信经营、合作共赢,精益求精、积极探求和跟进医药领域前沿技术,开发符合市场需求、产品附加值高、具有国内领先或国际先进水平的技术和产品,全力打造“中精”品牌,不断增强公司及产品的核心竞争力,提升公司的持续盈利能力,实现股东利益最大化。
    大理药业未来的发展与壮大,离不开广大投资者朋友及社会各界人士的大力支持。我们真诚地希望通过此次网上路演交流,增进广大投资者朋友对于大理药业的认识和了解,并期待在今后得到各位一如既往的支持。大理药业也将努力以出色的业绩不负大家的厚爱!
    最后,预祝大理药业首次公开发行A股网上路演推介会获得圆满成功!
    谢谢大家!
    中信证券股份有限公司
    执行总经理、医疗健康行业组联席负责人
    刘晓岚先生致辞
    尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友:
    大家好!
    作为大理药业股份有限公司首次公开发行股票的保荐机构和主承销商,我们非常高兴能够参加今天的网上路演活动。在此,我谨代表中信证券股份有限公司向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
    大理药业地处美丽的云南省大理市,是云南省中成药的代表性企业。公司致力于中药现代化的发展,核心产品醒脑静和参麦注射液是国内心脑血管用药前十大品种,并拥有亮菌甲素、胞二磷胆碱等特色产品。经过多年研发和积累,公司共计拥有专利29个,公司“中精”商标为中国驰名商标。
    随着公司的上市及募集资金的到位,大理药业将进一步精耕细作,通过对中药注射剂的安全性再评价和二次开发,积极提升产品的安全性、有效性和稳定性,同时作为地方龙头企业,通过自身的品牌优势、平台优势来积极整合资源,进一步稳固市场地位,增强盈利能力和竞争力,以优质的业绩回报广大投资者,并为地方产业发展贡献力量。
    最后,作为本次发行的保荐机构和主承销商,中信证券将切实履行保荐义务,勤勉尽职,做好持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上交流会,广大投资者能够更加深入、客观地了解大理药业,从而更准确地把握大理药业的投资价值!欢迎大家在接下来的时间里踊跃提问。
    谢谢大家!
    大理药业股份有限公司
    常务副总经理、董事会秘书李现国先生致结束词
    尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友:
    今天非常高兴能够通过上证路演中心和中国证券网网上交流平台,与各界朋友进行深入的交流与沟通。在此,请允许我代表大理药业股份有限公司感谢各位的热情参与,也感谢中信证券及所有中介机构为本次网上交流会顺利举行所付出的努力。
    通过今天的网上路演,相信大家对大理药业的行业情况、主营业务、核心竞争力以及募投项目等有了进一步的认识,也对公司未来的发展增添了更多的信心。大家提出的许多中肯而有价值的建议,我们都将在今后的经营管理实践中积极借鉴。
    本次网上交流会虽然已接近尾声,但大理药业与广大投资者朋友沟通交流的大门是永远敞开的,我们欢迎大家通过各种方式与我们保持沟通和交流,以便今后我们能更好地完善工作。公司也将通过多种形式积极创造条件加强与大家的互动和沟通,让投资者朋友们可以进一步认识、了解大理药业,信任大理药业。
    我们真诚地希望在大理药业未来的发展道路上,能够一如既往地继续得到大家的支持与厚爱。今后,我们将更加努力,用更好的业绩来回报广大投资者的关爱与信任。让我们共同分享大理药业未来发展的硕果!
    最后,再次感谢大家的热情参与。谢谢!
    路演嘉宾合影
    经营篇
    问:请介绍公司的生产模式。
    杨君祥:公司严格按照国家GMP的要求,按照国家药品质量标准,制定产品工艺流程,并以此为生产依据,以生产岗位操作规程及设备操作规程为依托,用自有生产设备将检验合格的原辅材料制成合格的各类剂型产品。
    公司的生产计划、工艺管理、生产调度及组织由生产部统一管理。生产部根据销售部制定的各类产品的年度销售计划和月度销售计划,以及各类产品生产销售的季节性特点、原辅材料采购及产品库存情况,结合各条生产线的生产能力,制定各生产车间的生产计划并排产,同时对产品的整个生产过程进行严格的管理。
    在生产过程中,质量部对生产全过程进行质量监督,对原辅料、中间产品、待包装产品、产成品的质量进行全程检测和监控。
    问:请介绍公司的主要产品。
    李现国:报告期内,公司主要产品为醒脑静注射液、参麦注射液、黄芪注射液和亮菌甲素注射液,其中“中精牌”醒脑静注射液和参麦注射液,占公司收入合计超过90%。
    醒脑静注射液属于脑血管疾病用药,主要用于治疗脑脉瘀阻所致中风昏迷、脑栓塞、脑出血急性期、颅脑外伤,系国家医保中成药乙类产品,曾系国家二级中药保护品种。
    参麦注射液属于心血管疾病用药,主要用于治疗气阴两虚型之休克、冠心病、病毒性心肌炎、慢性肺心病、粒细胞减少症,能提高肿瘤病人的免疫机能,系国家基本药物目录品种、国家医保中成药甲类产品。
    问:公司偿债能力如何?
    李绍云:最近三年,公司业务规模和盈利能力较为稳定,流动比率和速动比率保持在较高水平,资产负债率相对稳定,整体上资产流动性好,所面临的流动性风险低。报告期内,公司未发生无法偿还到期债务的情况。
    问:公司目前的财务状况如何?
    邵才捷:目前,大理药业资产规模稳定,结构良好,资产流动性较强,财务状况良好。本次募集资金到位以后,大理药业所有者权益和资产总额将有所增长,资产负债率将进一步降低,资产负债结构将更加稳健,短期内流动比率将迅速提高。从所有者权益来看,股本和资本公积将大幅增长。另外,随着大理药业的持续盈利,股东权益将会进一步增加,资产负债率将会降低,资本结构将会更加稳健。未来大理药业将坚持稳健的财务政策,保持良好的财务状况,努力扩大经营活动产生的现金流量,控制财务风险。
    行业篇
    问:医药行业是否具有季节性?
    杨君祥:不同的药物细分市场的药品销售往往存在一定的季节性特点。在我国,由于冬季属于心脑血管疾病多发季节,因而这类药物市场也存在一定的季节性特征。
    问:请介绍我国医药行业的利润水平及发展趋势。
    李现国:近年来,我国医药行业保持了持续快速发展的势头。根据米内网数据显示,2015年,我国医药行业整体实现利润总额2627.3亿元,同比增长12.9%。自2006年5月以来,国家实施药品市场秩序整顿和规范、医疗体制和药品价格等一系列改革措施后,我国医药行业开始在规范中稳步前行,盈利能力稳步提升。未来,人均收入水平的持续提高、城镇化和老龄化进程的加快以及政府各项扶持政策将持续支撑医药行业销售收入和销售利润率。
    问:医药行业是否具有周期性?
    刘晓岚:医药行业是永远的朝阳行业,典型的刚性需求,加之医药科技的不断发展提供了新药品不断扩充的技术可能性,老龄化社会提供了庞大的消费群体,政府医疗保障福利支出的稳步提升提供了购买力支撑,医药行业受宏观经济波动的影响较小,最近几年也一直以高于GDP增速的速度发展。
    发展篇
    问:请介绍一下公司总体发展战略和发展目标。
    杨君祥:公司定位于现代化中成药生产企业,经过多年发展,已成为我国中成药行业,特别是在心脑血管疾病中药注射剂领域的一家知名度较高的制药企业。
    公司未来首先将围绕现有产品,通过对中药注射剂的安全性再评价和二次开发,积极提升产品的安全性、有效性和稳定性,并借此提升市场的规范使用;通过关键生产环节的改进提高产品质量及质量标准,并进一步完善营销网络,从而巩固并提高公司产品的市场竞争力。其次,公司将加大研发投入力度,以自建研发体系及与外部科研机构合作的形式,加快开发新产品,丰富公司的产品结构,积极向中药口服制剂、化药、生化制剂方向发展,开发治疗肿瘤、糖尿病、神经系统等大病种治疗领域品种,形成具有可持续发展能力、成梯次和成系列的产品组合,保障公司未来的持续成长能力。
    公司地处素有“植物王国”之称的云南省,天然药用资源丰富,医药产业已成为云南省支柱产业。但云南省社会经济发展的总体水平在全国处于相对落后的地位,医药产业仍存在创新能力弱、市场开拓乏力、品牌影响力偏弱、多数企业规模偏小、资源保护乏力等问题(摘自《云南省生物医药产业发展“十二五”规划》)。公司作为地方龙头企业,计划上市后通过自身的品牌优势、研发平台优势、管理优势整合云药资源,将整合资源作为企业发展一大利器,并为地方产业发展贡献力量。
    问:请介绍公司营销网络建设计划。
    李绍云:公司计划在未来三年内,通过“代理商的精细化管理”方式将产品覆盖国内主要医院市场,加强销售中心和销售队伍的建设,加强销售网络的构建。
    问:请介绍公司资金筹措与运用计划。
    杨佳佳:公司将不断拓展融资渠道,一方面通过与银行建立长期广泛的合作关系,为公司争取更多的长期资金;另一方面,公司将以本次股票发行为契机,积极利用资本市场的直接融资功能,为公司的长远发展筹措资金。目前公司拥有大量具备发展潜力的待开发项目,借助资本市场的融资功能,公司将有计划、分步骤将这些项目投入生产,以产生良好的经济效益,壮大公司规模,实现公司价值的最大化。
    发行篇
    问:请介绍一下原制剂车间2010版GMP技术改造项目新增产能的营销措施。
    李绍云:截至2014年12月末,公司销售网络已覆盖全国30个省、自治区和直辖市。同时,本次募投项目之“营销网络建设项目”将扩建三个大区营销中心,并增加相应的销售人员,进一步加强全国性营销网络建设,扩大市场覆盖率,提高公司营销能力。公司将充分利用遍布全国的销售网络,提高现有终端医院的销售量,并大力开发尚未覆盖的医疗机构,保障新增产能顺利消化。
    问:请介绍下此次募集资金投资项目的必要性。
    刘晓岚:本次发行的募集资金将用于“中药注射剂现代化发展”、“药品研发技术中心建设”、“营销网络建设”等项目,系公司实现战略发展目标的重要举措。其中,中药注射剂现代化发展项目及其子项目将在解决公司主要产品产能不足问题的同时,促进公司主要产品的制药技术升级,提高公司中药注射剂的质量标准、生产工艺,提升产品的安全性与有效性;药品研发技术中心建设项目将顺应医药行业结构调整和发展的趋势,增强公司的研发能力,从而提升公司的核心竞争力;营销网络建设项目将进一步巩固和扩大公司的营销网络覆盖力度,提升公司对代理商的精细化管理能力和产品市场占有率;补充流动资金与偿还银行贷款项目将满足公司规模扩张和新产品研发等对运营资金的需求,增强公司抗风险能力。
    问:请介绍一下药品研发技术中心建设项目。
    邵才捷:本项目包含两部分内容:(1)研发中心建设项目:该研发中心楼主要用于公司新产品、新技术和新方法的研究与开发,建筑面积约4000平方米,项目投资包括研发中心楼的土建施工、装修、设备购置等。未来公司拟依托该研发中心建立2个工作站(博士后工作站、院士/专家工作站),2个中心(药物质量研究与评价中心、制剂工程研究中心),3个平台(天然药物快速分离、制备研究平台,心脑血管药物筛选与评价平台,抗肿瘤药物筛选与评价平台),1个药理毒理研究实验室,使大理药业的创新能力提高到一个新的水平。
    (2)动物实验室建设项目:拟在现有厂区对一处闲置库房进行改造,建设动物实验室,改造面积约800平方米,项目投资包含动物实验室的内部重新装修和设备购置等。该动物实验室主要用于研发产品的动物实验,以及用于公司产成品的质量检验。

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