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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

国金证券,医药生物行业研究:安科携手美天旎 中国CAR-T疗法迈向全球合作


    2018年1月29日盘间,安科生物(300009)发布公告,其旗下参股公司博生吉安科与德国默天旎(即美天旎)生物技术有限公司(MiltenyiBiotecGmbH)签署了《合作备忘录》。双方决定在CAR-T细胞治疗领域展开深度合作;而后者是现今细胞自动化分离设备位居国际第一梯队的磁珠分离专利(MACS)的拥有者。博生吉安科与美天旎公司在合肥建设基于CliniMACSProdigy和MACSQuant平台的全自动CART细胞制备工厂;后者将发挥其在细胞制备及相关技术的全球领先优势,为博生吉安科公司的CART疗法提供强力支持。同时双方致力于在CART疗法的各个领域展开双方的深度合作,包括稳定的供应关系、共同开发定制化试剂、联合开展免疫治疗研发项目,包括新型慢病毒载体的开发等。
    我们维持行业“增持”评级,细胞疗法相关的关注组合为:安科生物300009.SZ(安科博生吉)、金斯瑞生物科技1548HK(南京传奇)、药明生物2269.HK(药明巨诺)、复星医药600196.SH(复星凯特)、佐力药业300181.SZ(科济生物)。

国泰君安证券,公用事业行业:关注天然气板块投资机会


    本周观点:关注天然气板块投资机会。我国天然气供需紧张局面仍将长期存在,随着旺季来临、政策或事件催化,LNG或进一步涨价,建议关注拥有上游资源的标的,或迎来估值修复机遇。
    我国天然气需求端:近年保持约15%增速,煤改气贡献主要增量需求。1)需求高增长:国家规划到2020年实现天然气消费量3600亿方,这意味着未来三年我国天然气消费量CAGR或将达14.6%。我国天然气消费在16-17年呈现提速趋势,2018年以来每月天然气消费量同比也维持在15%左右增速,我们测算判断,我国天然气2018年表观消费量维持15%左右高增长确定性较强。2)煤改气贡献主要消费增量,我们预测2018年天然气消费量较去年同期新增用气量365亿方:增量主要包括工业煤改气2018年新增用气量124亿方、燃气发电2018年新增用气67亿方、以及居民煤改气2018年新增用气量60亿方等。
    我国天然气供给端:今年供需紧张形势将依然严峻,我们预计2018年我国天然气供给仍有87亿方缺口。1)进口LNG为增量弹性最大的气源:我国长期为天然气进口国,天然气对外依存度逐年提升,2017年达38.4%。短期看来,国产天然气及进口管道气近年供给增速有限,进口LNG为主要保供气源。2)在LNG接收站产能利用率没有显着提高的情况下,2018年我国预计新增供给285亿方:包括国产天然气新增106亿方、进口管道气预计新增37亿方、进口LNG在产能利用率与去年相近的情况下新增142亿方,考虑到损耗率及单位换算误差,我们预计2018年我国天然气供给仍有87亿方缺口。若要满足保供量,2018年LNG接收站总体产能利用率需进一步提升,或部分由储气库供应,随着用气高峰季节来临,保供压力仍较大。
    投资策略:1)关注天然气板块中拥有上游资源的标的。受益标的包括:深圳燃气、新天然气、新奥股份、派思股份等。2)继续推荐危废处置板块,传统工艺龙头&水泥窑工艺龙头,推荐海螺创业。
    本周市场行情概览:燃气、电力、水务、环保板块分别下跌2.65%、7.73%、12.19%、12.51%;上证综指、深证成指、创业板指分别下跌7.60%、10.03%、10.13%。
    风险提示:气价剧烈波动、进口气量不达预期、煤改气进度低于预期。

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证券时报网,午间看盘:今日48只个股突破年线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午收盘,上证综指3309.31点,收于年线之上,涨跌幅1.155%,A股总成交额为2213.84亿元。到目前为止今日有48只A股价格突破了年线,其中乖离率较大的个股有广宇发展、华脉科技、陕西黑猫等,乖离率分别为8.90%、8.40%、6.94%;信达地产、机器人、中核钛白等个股乖离率小,刚刚站上年线。
    8月25日突破年线个股乖离率排名
    证券代码 证券简称 今日涨跌幅(%) 今日换手率(%) 年线(元) 最新价(元) 乖离率(%) 
    000537 广宇发展 10.02 4.32 8.77 9.55 8.90 
    603042 华脉科技 9.99 13.30 25.70 27.86 8.40 
    601015 陕西黑猫 9.95 8.79 8.47 9.06 6.94 
    600997 开滦股份 7.60 2.28 6.77 7.22 6.67 
    300588 熙菱信息 6.28 7.22 37.00 39.08 5.63 
    300643 万通智控 10.01 28.27 15.08 15.72 4.28 
    300514 友 讯 达 4.56 10.00 26.90 27.77 3.25 
    000937 冀中能源 3.43 1.24 6.74 6.94 3.00 
    603316 诚邦股份 4.21 13.14 16.10 16.57 2.94 
    000552 靖远煤电 3.17 1.20 3.80 3.90 2.51 
    600191 华资实业 2.32 1.61 12.53 12.80 2.20 
    000612 焦作万方 2.47 0.55 9.37 9.56 2.07 
    601001 大同煤业 5.37 1.24 6.35 6.48 2.05 
    603536 惠发股份 2.71 6.48 20.05 20.46 2.03 
    603515 欧普照明 2.36 1.64 37.98 38.67 1.81 
    002877 智能自控 2.67 12.19 24.15 24.57 1.75 
    300067 安 诺 其 4.30 5.69 6.92 7.04 1.72 
    002636 金安国纪 1.83 1.45 18.10 18.40 1.64 
    600000 浦发银行 1.60 0.21 12.49 12.67 1.46 
    000623 吉林敖东 1.37 0.33 21.98 22.23 1.13 
    603233 大 参 林 1.52 5.65 38.85 39.28 1.11 
    600303 曙光股份 3.19 2.14 10.55 10.67 1.09 
    300577 开润股份 1.02 0.61 46.97 47.39 0.89 
    300653 正海生物 1.40 4.24 33.74 34.01 0.80 
    600225 *ST 松江 1.72 0.63 5.86 5.90 0.77 
    600790 轻 纺 城 1.04 0.34 6.75 6.80 0.71 
    600500 中化国际 0.95 0.28 10.55 10.62 0.63 
    601179 中国西电 1.79 0.08 5.65 5.68 0.59 
    603380 易 德 龙 2.55 9.57 21.99 22.10 0.52 
    603043 广州酒家 1.20 3.40 22.67 22.78 0.49 
    600395 盘江股份 4.30 1.30 7.97 8.01 0.45 
    600221 海航控股 0.61 0.09 3.27 3.28 0.38 
    002376 新 北 洋 0.93 0.27 13.01 13.06 0.38 
    300349 金卡智能 0.38 0.88 31.47 31.59 0.37 
    603226 菲林格尔 1.11 2.84 30.98 31.09 0.36 
    600863 内蒙华电 0.63 0.12 3.16 3.17 0.35 
    600754 锦江股份 1.04 0.09 29.04 29.14 0.35 
    000617 中油资本 1.49 0.36 17.00 17.06 0.34 
    300127 银河磁体 1.56 1.16 18.79 18.85 0.32 
    000979 中弘股份 1.04 0.20 1.94 1.95 0.32 
    600185 格力地产 0.48 0.15 6.24 6.26 0.31 
    300673 佩蒂股份 0.69 6.38 39.23 39.34 0.27 
    300602 飞 荣 达 3.82 2.48 49.65 49.75 0.21 
    000680 山推股份 0.68 0.74 5.95 5.96 0.17 
    600057 象屿股份 0.28 0.24 10.84 10.85 0.09 
    002145 中核钛白 0.80 2.50 6.32 6.33 0.09 
    300024 机 器 人 0.37 0.61 21.55 21.56 0.04 
    600657 信达地产 0.54 0.25 5.59 5.59 0.01 
    

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中信建投,合兴包装(002228)股价短期调整 不改长期价值


    事件
    10月10日,公司股票价格出现较大幅度调整。
    我们的分析和判断
    行业新格局+公司新驱动,推动公司收入快速增长
    行业层面:2016年四季度以来,上游原材料箱板瓦楞纸价格波动性大幅走高,行业洗牌加剧,下游客户对供应商的稳定性需求决定了其与龙头包装企业的合作粘性加强。
    公司层面:合兴包装2016年制定了打造"百亿制造、千亿服务的包装产业资源整合及共享平台"的5年战略目标,在提升产能利用率、加快整合并购实现百亿产值的基础上,通过智能包装集成服务(IPS)挖掘下游客户的新需求,通过包装产业供应链云平台(PSCP)项目整合上游供给,综合实力稳步增强。
    行业新格局叠加公司新驱动使得合兴包装订单获取能力提升,营收快速增长。2017Q1-Q4公司营收分别增长49.87%、65.21%、99.76%、92.33%,2018年上半年,公司营收保持同比高增89.53%至48.20亿元。分业务来看:包装制造业务稳健,2016、2017、2018H1实现营业收入33.14、51.87、36.26亿元,2017、2018H1同比增长56.52%、62.22%;供应链业务快速开拓,2016、2017、2018H1实现营业收入2.29、11.37、11.95亿元,2017、2018H1同比增长397.31%、287.41%。
    原材料大涨+新业务起步放量使公司综合盈利指标小幅下降,后期原材料价格回落+公司话语权提升带来盈利弹性
    2017Q1-Q4公司归母净利润分别增长37.54%、41.04%、67.91%、54.34%,2018H1公司归母净利润同比增长476.37%至4.10亿元,扣除收购合众创亚等产生的3.15亿元营业外收入后公司扣非净利润为0.95亿元,同比仍增长34.01%。利润增长整体稳健,但小于收入增速,一方面由于包装行业集中度低致使成本不能全部转嫁,另一方面公司新开拓的供应链业务毛利率较低,但业务成长较快也拉低了公司的综合毛利率水平,未来供应链业务逐步成熟后盈利能力亦将稳步提升。
    根据卓创资讯数据,9月末箱板纸、瓦楞纸价格分别为4910元/吨、4258元/吨,相比2017年10月的高点分别下降21.44%、25.63%,原材料价格回落为公司后期盈利带来弹性。此外,随着行业整合加速、龙头市场份额提升,公司在产业链中话语权逐步提升,成本转嫁能力将进一步增强。
    现金流、应收账款、负债率等关键财务指标稳健
    公司近三年及最近一期(2015、2016、2017、2018H1)经营性现金流分别为1.60、3.91、-2.75、0.45亿元,合计3.21亿元,近三年及最近一期扣非归母净利润分别为1.10、0.85、1.41、0.95,合计4.31亿元,经营性现金流合计额占扣非归母净利润合计额的比例为74.48%,利润质量良好。
    公司近三年及最近一期(2015、2016、2017、2018H1)应收账款为7.29、9.45、16.81、27.23亿元,增长较快,但公司营收分别高增5.01%、24.19%、78.51%、89.53%,期末应收账款占当期营收比例分别为25.55%、26.66%、26.58%、28.24%(2018H1数据需年化,因为收入是流量,应收账款是存量),总体比例合理,应收账款周转率分别为4.14、4.23、4.82、4.38,波动提升。
    公司2018年6月资产负债率为58.88%,同比提高2.78pct,其中公司短期借款同比增加5.46亿元,长期借款增加3.50亿元(并购用途)。2018年6月末公司货币资金为7.28亿元,同比增加5.10亿元,增长161.62%,流动比率、速冻比率、EBITDA/带息债务、EBITDA/利息费用等指标均同比提高,偿债能力有保障。
    投资建议:
    公司此次可转债预计募集资金约5.96亿元,我们初步假设转股价5.96元,100%转股后预计将新增股本1.0亿股,公司总股本达到12.7亿股(11.7+1.0)。我们对于公司的业绩与估值,采用如下视角:
    (1)内生增长--传统主业+互联网包装平台:我们预计2018-2020年收入为105.40、154.08亿元,同比增66.68%和46.19%;归母净利润为2.34、3.43亿元,同比增51.84%和46.81%;对应EPS为0.18元/股和0.27元/股,PE分别为35.0x和23.9x。
    (2)考虑合众创亚的并表,以及2.96亿的营业外收入,采用备考全年的口径,我们预计2018-19年备考收入为134.88、187.95亿元,同比增113.30%和39.35%;归母净利润为6.00、4.27亿元,同比增289.61%和-28.83%;EPS为0.47元/股和0.34元/股,PE分别为13.5x和18.7x。
    公司互联网供应链平台业务发展迅速、潜力大。公司横向并购整合规模效益将逐渐显现,同时行业集中度提高,订单获取加速,维持"买入"评级。
    风险因素:
    原材料价格大幅上涨;行业竞争大幅加剧。

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广州广证恒生证券,传媒行业周报:电影线上票补取消 行业成长持续规范


    板块行情走势:传媒行业指数最近一周(2018/9/10-2018/9/16)下跌3.39%,落后沪深300指数2.31个百分点;在申万28个一级行业指数中,传媒单周排名第二十四位,子版块估值小幅下降。行业动态:电影票停止一切线上票补,包括第三方和影院自有渠道,但不包含影院线下售票;“大师课”学习平台MasterClass完成8000万美元D轮融资;51Talk2018年Q2营收2.82亿元,哈沃小班课成重要业务线;安徽省教育厅:今年暂不启动新高考改革;天天德州”退市,多家棋牌类上市公司谋转型;傲梦获1.2亿B轮融资,构建“竞赛升学”和“素质培养”双体系课程;综合育儿品牌年糕妈妈完成B+轮过亿元融资,全力发展学前教育产品;安永成立国内首家职业技能培训机构,目标中高层管理人员;国家版权局约谈抖音、快手等15家短视频平台企业;培生发布BIGENGLISH新版课程,携手纳米盒打造数字化解决方案;大麦联合演协发布演出市场报告:年轻“告知女”引领剧场消费新风尚,95后成消费新贵。
    公司要闻:艾格拉斯全资子公司新疆艾格拉斯与天津久柏等合作方共同参与投资天津华泽智永股权投资合伙企业(有限合伙);恺英网络计划以不低于人民币2亿元且不超过人民币4亿元回购公司股份;力盛赛车全资子公司力盛体育文化国际有限公司拟以现金1.56亿港元购买TopSpeed51.00%的股权;三六五网股东胡光辉先生、章海林先生、李智先生解除一致行动关系;蓝盾股份发行5.38亿元可转换公司债券“蓝盾转债”;利欧股份拟以现金23.4亿元收购苏州梦嘉75%的股权;视源股份拟投资3.5亿元在重庆两江新区设立西南区研发中心和结算中心。森马服饰拟以每股0.70美元认购JWU,LLC.新发行股份710.41万股,合计500万美元,公司将持有JWU,LLC.11.00%的股权;*ST凡谷拟出资人民币3000万元设立全资子公司武汉载瑞科技有限公司。科斯伍德控股子公司龙门教育拟与中迪投资共同投资设立教育产业并购基金;天山铝业拟作价236亿元借壳紫光学大。
    行业投资逻辑投资逻辑:本周传媒行业指数下跌较大,板块PE处于历史最低水平,子版块估值小幅下跌,有线电视网络板块相对表现较好,推荐关注具有业绩确定性的龙头标的。①营销板块:线下媒体迎来价值重估,关注生活圈媒体龙头标的分众传媒;②游戏板块:版号通道即将放开,关注具备领先自研能力的成长性标的完美世界;③精品内容板块,行业规范及版权保护有望进一步深化,关注图片运营龙头视觉中国以及A股视频网站标的芒果超媒;④教育板块:相关行业政策将加速行业集中,龙头有望强者恒强,A股关注内生稳定的细分教育龙头视源股份、新南洋、科斯伍德、百洋股份,港股短期关注确定性更高的高教标的中教控股、希望教育。
    风险提示:政策风险、大盘震荡风险、上市公司业绩不达预期风险。

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方正证券,化工行业:化工景气指数连续第六周上涨 草铵膦、磷肥、复合肥价格上涨


    1、投资建议:关注高增量、高技术的标的。 本周方正化工景气指数为115.87,较上周上涨0.54,自8月12日起连续第六周上涨。 下半年,我们认为,要寻找2018年下半年和2019年业绩仍将持续上行的公司,研究的重点更多的从价格的增长转移到销量的增长,从大宗的商品转移到高技术含量的化工品上,未来,中国化工企业凭借技术创新和成本优势在国内甚至全球市占率逐渐提高的大逻辑没有变化。
    当前时点,我们重点看好利尔化学,利尔化学的草铵膦技术难度和环保门槛都较高,后续随着草铵膦价格的下行,草铵膦将会替代抗药性问题越来越严重的草甘膦,市场空间将大幅增长。利尔化学后续扩能1万吨/年,并且后续各有1000吨的氟环唑和丙炔氟草胺投产,满足我们提出的增量大、技术含量高的特点,强烈推荐。9月22日,利尔化学草铵膦出厂价报17.8万元/吨,环比+6000元/吨。
    我们重点推荐三大白马龙头(万华化学、华鲁恒升、扬农化工)、四大炼化巨头(荣盛石化、桐昆股份、恒力股份、恒逸石化),这七个公司在2019年均具有较大的产品增量,并且原有主业的扩能会使行业集中度进一步提高,竞争结构优化。卓创9月21日纯MDI价格26150元/吨(环比-1950元/吨),卓创聚合MDI报价14590元/吨(环比-20元/吨),聚合MDI库存650吨(环比持平)。涤纶POY本周库存为12.5天(环比增长5天)。PTA流通环节库存为80.5万吨,环比增加4.9万吨。纺织业复苏和限制废旧塑料进口带动聚酯和PTA需求量大增,这是长周期的反转,并且PTA和涤纶长丝行业集中度不断提升,盈利水平在未来2年都处于景气期。 玲珑轮胎是我们长期看好的标的,玲珑轮胎将是又一个崛起的中国制造代表。轮胎行业兼具消费属性和品牌属性,下游需求增速主要和汽车保有量有关,增长稳定,我们看好玲珑轮胎通过在高端车型上的突破逐渐形成品牌溢价,提高全球的市占率水平。轮胎超万亿的市场空间,玲珑对内具有技术优势,对外具有成本优势,未来三年产能扩张40%以上。同时注重品牌,有望逐渐享受品牌溢价。2017年度开发大众配套多个项目,包括德国大众、捷克斯柯达、德国奥迪、上汽大众、一汽大众、美国大众和墨西哥大众等。普利司通205/55R16耐驰客报340元/条(环比+10元/条)。
    另外,纯碱和醋酸是我们一直力推的行业,这两个行业都是确定性产能周期的反转,但因为受6月份中央环保督察回头看的影响,下游需求大幅下行,导致产品价格下滑,我们预计后续下游逐渐复苏,旺季更旺,纯碱重点关注山东海化、远兴能源,醋酸重点关注华谊集团、华鲁恒升。
    醋酸:本周华鲁恒升报5000元/吨(+150元/吨),全国库存3.6天(环比-0.9天)。醋酸是全球性产能周期的反转,国外装置接近寿命后半段,国内无新增产能,国内下游PTA快速放量,关注华谊集团(130万吨/年)和华鲁恒升(50万吨/年)。
    纯碱:本周山东海化重质纯碱报1950元/吨(+0元/吨),全国纯碱库存49.3%(21万吨,以2017年2月3日为100%,周环比下降6.4个百分点),纯碱库存连降9周。纯碱价格连续第三年大幅上涨,紧平衡是确定事实,即使对房地产做悲观展望,纯碱未来三年的开工率仍继续提升。关注远兴能源(150万吨纯碱和30万吨小苏打)和山东海化(氨碱法280万吨/年)。 农化是我们自2017年底以来一直看好的行业,下游的需求相对独立于基建和房地产,并且油价上涨有望带动农作物价格上涨,农药我们重点推荐(扬农化工、利尔化学、长青股份)、化肥我们重点推荐低估值的新洋丰。
    农药:扬农化工、利尔化学、长青股份。供给端环保持续趋严,需求端在油价带动下回升。强烈推荐高于行业增速的转基因用农药麦草畏和草铵膦:扬农化工(菊酯和麦草畏龙头)、利尔化学(草铵膦龙头)、长青股份(麦草畏产能国内第二)。利尔化学草铵膦出厂价报17.8万元/吨,环比+6000元/吨。功夫菊酯、草甘膦、吡虫啉、联苯菊酯、麦草畏等价格稳定。
    复合肥:本周卓创磷酸一铵价格2325元/吨(环比+40元/吨),8月31日港口库存为15万吨(月环比+3万吨),复合肥价格2377.5元/吨(+13元/吨),截至8月底库存为457万吨(同比去年+8%),新洋丰是国内磷酸一铵龙头,复合肥业务在国内排名第二。我们看好油价带动农产品价格上涨,复合肥行业见底回升。长江经济带的环保整治预计将大幅缩减磷肥产能,后续磷肥在磷矿石短缺和供给收缩的刺激下盈利有望上涨。新洋丰2018年PE 14倍,2020年为10倍,强烈推荐。
    新材料我们看好后续不断扩能,并且具有较强技术含量的高分子抗老化剂龙头利安隆,看好电子化学品公司雅克科技、江化微、万润股份。卤水提锂技术突破会改变锂资源的全球供应格局,建议关注技术方蓝晓科技和资源方藏格控股。赣锋锂业电池级碳酸锂华东报价8.7万元/吨(环比持平)。
    风险提示:油价大幅下跌;环保放松;经济大幅下行。

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长江证券,建筑与工程行业:观往知来 从历史角度看本轮基建行情


    近十年基建投资曾三次作为稳增长主要措施在过往十余年中,基建投资常被作为稳增长的主要工具,期间比较突出的三次分别发生在2008年、2012年及2016年。虽然这三次的宏观背景、措施、效果及板块表现各异,但对当前建筑板块投资及细分领域筛选仍能提供重要参考。
    2008:基建地产齐发力,各子板块轮番上涨2008年国内经济面临的内外部环境均极为不利,11月国常会确定了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施,到2010年底约需投资4万亿元,刺激力度空前。同时,2007年底开始的地产调控也逐渐转向宽松,配合央行5次降息3次降准,国内经济触底回升,建筑业产值、订单增速实现双升,上市建筑企业业绩亦明显改善。2008年11月至次年8月期间,建筑指数涨幅达99%,历时9个月,子板块而言,基建产业链率先受益,地产放松下房建和装饰也有所表现,随着政策刺激效用递减,基本面更加突出的化学和国际工程后来居上。
    2012:基建“单腿走路”,咨询、园林和装饰领涨2011年随着“扩大内需十项措施”刺激接近尾声,基建投资及经济增速回落,而与08年不同的是,此轮稳增长以发改委集中批复基建投资项目为主,地产因08-09年房价大幅上涨而受到严控,总体呈现基建“单腿走路”的格局。最终2012年基建投资实现快速提升,拉动建筑业订单、产值及上市企业业绩明显改善。2012年1月至次年5月17个月期间建筑指数经历两轮上涨,累计涨幅37%,前期涨幅相对靠前的依旧是基建产业链(工程咨询和基建),但在年底新型城镇化的带动下,园林、装饰及房建板块等最终实现反超。
    2016:PPP发力基建,多主题催化下央企、国际工程最受益2015年底国内经济处于增速下滑而各项投资拉动又乏力的状态,15-16年期间多部委出台多项政策及配套措施大力推广PPP模式,同时配合5次降准,5次降息释放大量流动性,随后行业订单、产值增速回升,建筑上市企业业绩也再度实现大幅改善。2016年6月至2017年4月近10个月时间建筑指数累计上涨45%,此轮稳增长不同之处在于PPP模式的推广加快提升了建筑业的集中度,基建、园林、房建等子行业龙头企业市占率明显提高,并实现领涨,而央企和国际工企业显著受益“一带一路”倡议,成为行情持续推进的中坚力量。
    2018:贸易摩擦推升稳增长,首选基建产业链上半年国内经济增长呈放缓态势,中美贸易摩擦使得稳增长需求再起,在严控房价的背景下,基建投资再度成为稳增长的主要手段。我们认为,参考近10年3次主要稳增长行情,当前建筑板块行情演绎无论是持续时间上还是空间上都尚有较大潜力。建议关注最受益稳增长及估值具有优势的个股,如苏交科、中国交建、中国建筑、葛洲坝、岭南股份、四川路桥等。
    风险提示:1.基建投资增速下滑;
    2.稳增长力度不及预期。

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